财务表现 - 第一季度净销售额同比下降2.8%至238.5亿美元，低于华尔街预期的242.3亿美元和去年同期的245.3亿美元 [1][2] - 可比销售额下降3.8%，其中实体店销售额下滑5.7%，线上销售增长4.7% [2][7] - GAAP每股收益2.27美元，调整后EPS为1.30美元（剔除信用卡诉讼和解收益），较去年同期下降35.9% [2] - 毛利率从去年同期的28.8%下滑至28.2%，主要因促销折扣增加及数字业务成本上升 [2][7] - 营业利润同比增长13.6%至14.7亿美元，净利润增长10%至10.4亿美元 [1] 业务细分 - 服装和配饰销售额下降4.8%至37.1亿美元，家居装饰下降8.5%至32.2亿美元 [5] - 食品饮料逆势增长0.8%至59亿美元，但硬线产品下滑2.7%至30.7亿美元 [5] - 数字销售占比提升1.5个百分点至19.8%，同日配送业务增长36% [7] - 广告收入增长25.4%至1.63亿美元，信用卡利润分成基本持平 [5] 战略调整 - 下调2025财年销售预期，从增长1%调整为低个位数下滑，调整后EPS指引7-9美元低于分析师预期的8.34美元 [1][6] - 成立由COO领导的"加速办公室"以快速决策，原首席战略官转任顾问 [8] - 推出1万种低价新品，多数定价低于20美元以吸引通胀敏感型消费者 [8] - 消费者抵制活动影响业绩，公司已缩减部分DEI计划 [6] 市场反应 - 财报公布后股价盘前下跌3%，年初至今累计跌幅达28% [1] - 在跟踪的35个商品类别中，仅15个类别保持或增加市场份额，但在泳装、童装等领域有所斩获 [4] - 交易笔数减少2.4%，平均消费金额下降1.4%，反映消费支出紧缩 [4]