股价表现与市场环境 - 阿斯利康股价在过去三个月下跌6.4%，主要归因于宏观市场不确定性和波动性[1] - 中美关税暂停90天但后续政策不明朗，贸易不确定性持续拖累全球股市[2] - 制药业虽暂免关税，但可能成为下一轮贸易战目标，且面临美国药价控制政策压力[3] 核心产品优势 - 公司拥有16款年销售额超10亿美元的明星药物，包括Tagrisso、Farxiga等，新药Wainua等预计2025年继续贡献收入[4][5] - 肿瘤学业务占总收入41%，2025年Q1销售额增长13%至56亿美元，主要驱动力为Tagrisso、Lynparza等药物[6] - 新获批乳腺癌药物Truqap 2024年销售额达4.3亿美元，2025年Q1达1.32亿美元，与第一三共合作的Datroway也获FDA批准[7] 2025年增长挑战 - 美国医保Part D改革影响Tagrisso等新老药物销售，中国带量采购可能纳入Farxiga和Lynparza[9] - 欧洲定价竞争和新兴市场仿制药冲击Brilinta等药物，Soliris因生物类似药上市面临持续销售下滑[10] - 中国子公司正接受医保欺诈等调查[11] 财务表现与估值 - 2025年股价累计上涨8.2%，跑赢行业(-3.1%)和标普500指数[12][13] - 当前市盈率14.93倍略高于行业14.74倍，但低于五年均值18.05倍，较礼来等同行更便宜[15] - 2025年EPS共识预期从4.47美元上调至4.50美元，2026年从4.95美元上调至4.98美元[19][20] 长期发展前景 - 预计2030年总收入达800亿美元(2024年为540亿美元)，期间计划推出20款新药，其中9款已上市/获批[23] - 肿瘤学和心血管代谢领域将持续增长，2025年核心EPS预计实现低双位数增长[22][24] - 美国本土化生产降低关税风险，76%在售药品为美国本土制造[21]