全球资本配置转向 - 4月外资净增持中国境内债券109亿美元 处于较高水平 [1] - 4月下旬外资投资境内股票转为净买入 [1] - 海外投资机构将美国国债配置比例从65%以上降至60%以下 部分机构降至约50% [2] 资本流动驱动因素 - 美国对等关税政策引发金融市场股债汇三杀 促使全球资本质疑美国例外论并加快资产分散化配置 [1][2] - 中国经济一季度GDP同比增长5.4% 延续稳中向好态势 构建稳定可靠投资环境 [4] - 人民币汇率在双向波动中保持基本稳定 提供明确投资预期 [4] 人民币资产吸引力提升 - 中国国债与海外债券市场联动性低 具备良好避险属性 [3] - 中国货币政策适度宽松推动债券价格上涨 形成资产保值效应 [3] - 人民币升值预期叠加经济稳健增长 吸引外资对冲美元贬值风险 [3] 金融市场开放成效 - 债券通与互换通等机制完善 极大便利外资参与中国债券市场交易 [4][5] - 截至2025年4月末 20家境内报价商与79家境外投资者通过互换通达成人民币利率互换交易1.2万笔 名义本金总额6.5万亿元人民币 [6] - 互换通有效满足境外投资者对人民币债券利率风险管理需求 投资兴趣持续提升 [5]