政策导向与市场机制 - 七部门联合发布政策强调资本市场对科技创新的关键枢纽作用，提出股票市场与债券市场联动发力以畅通"科技—产业—金融"循环 [1] - 股债联动机制为企业提供多元化融资渠道，股权融资适配高风险初创企业，债券融资降低成熟期企业成本 [1] - 上市公司融资用途从固定资产投资转向研发投入，反映科技创新需求提升 [1] 股债联动的核心价值 - 解决科技型企业资金需求痛点：覆盖研发周期长、风险高、投入大的特点 [2] - 广东省政策鼓励上市企业通过股票/可转债融资开展产业链并购，引导非上市企业发行科创票据/债券 [2] - 分散科技创新风险，优化"募投管退"机制，增强对耐心资本的吸引力 [2] 市场实施成效 - 截至2024年末，科创板/创业板/北交所战略新兴产业上市公司达1767家，其中科创板企业累计融资近万亿元 [3] - 2021-2024年科创债发行规模从166.6亿元激增至6136.86亿元，累计为335家企业提供超万亿元融资 [3] - 科创债占公司债比重从0.4%提升至15.53%，显示市场接受度显著提高 [3] 长期发展潜力 - 稳定金融支持有助于关键技术研发和颠覆性技术创新 [4] - 专业创投资本能通过股债联动平衡风险收益，培育突破性技术 [4] - 机制创新将增强科技企业活力，推动成果全球化应用 [4]