股价表现与短期因素 - 公司股价在FQ4财报后飙升30% 主要受品牌忠诚度和高做空兴趣推动 [1] - 做空比例在5月初仍高于20% 但已从2022年峰值回落 [1] - 当前股价11.17美元 较52周低点6.73美元上涨66% 但较14.75美元高点仍低24% [1] 第四季度业绩分析 - 总收入同比增长7.4% 其中直接面向消费者(DTC)销售增长15.7% 批发销售下降23.2% [4] - 汇率中性基础上DTC销售增长11.6% 可比销售增长6.8% 门店数量增加为未来季度提供杠杆 [5] - 毛利率扩大620个基点 运营利润翻倍 净利润增长超400% [6] 销售渠道与市场动态 - 消费者因第三方零售商缺货转向公司直营渠道和数字平台 [4] - 未来DTC销售持续性存疑 可能受暖冬天气影响冷装备需求 [5] 盈利能力与挑战 - 通过产品组合优化和库存控制提升利润率 但关税可能影响未来销售和利润 [7] - 公司未提供业绩指引 但相信客户互动和新产品线能维持增长势头 [7] 机构与分析师观点 - 机构持股占比85% 但过去12个月净交易量仅占市值10% 对股价影响有限 [8][9] - 分析师共识评级为"减持" 目标价9.5美元 较现价有15%下行空间 [8][10] - 多数2025年预测指向更低水平 缺乏评级上调动力 [10][11] 技术面与市场前景 - 30%涨幅使股价接近前期阻力位 11.8美元成为关键突破点 [12] - 长期下跌趋势中仍面临多重技术阻力 持续反弹难度较大 [13]