文章核心观点 Millicom以4.4亿美元收购Telefónica在乌拉圭的业务 加强其在南美的业务布局 预计2026年起实现EFCF增值 并带来多方面协同效应 [1][2][3] 收购信息 - Millicom宣布达成最终协议 以4.4亿美元企业价值收购Telefónica Móviles del Uruguay S.A. 100%股权 [2] - 交易预计2026年起实现EFCF增值 完成后公司将获得规模效益 协同效应和长期价值创造 [3] - 交易将使Millicom现金流来源多元化 暂时使杠杆率提高约0.1倍 [4] - 交易尚需满足惯常成交条件 包括监管批准 [5] 战略理由 - 收购是Millicom在拉美有目的增长战略的关键里程碑 公司致力于成为乌拉圭数字发展的长期合作伙伴 [5] 乌拉圭国家概况 - 2024年人均GDP达2.24万美元 货币稳定 经济评级为投资级（BBB+） [10] - 政治和制度稳定 为外国投资提供有利监管环境 [10] - 电信市场有三家移动网络运营商 固网和付费电视市场竞争激烈 [10] - Telefónica Uruguay是第二大移动运营商 运营于稳定增长的市场 [10] - 自2022年起移动市场年增长率约4% 受后付费用户增加和该地区最高ARPU推动 [10] - 监管重点是服务质量和普遍接入 [10] 收购优势 - 加强Millicom在南美业务布局和规模 [8] - 收购乌拉圭有全国覆盖的成熟盈利移动运营商 [9] - 与Millicom在巴拉圭和玻利维亚现有业务有基础设施和商业协同效应 [9] - 加强Millicom数字生态系统 实现增强捆绑和服务创新 [9] - 强化Millicom加速拉美数字包容和可持续发展的使命 [9] - 市场前景积极 受稳定监管环境和强劲移动市场基本面支撑 [8]