核心观点 - 宏景科技近期连续斩获大额算力服务订单，2025年以来累计合同金额达27.5亿元，其中Y公司贡献21.16亿元，占比超76% [1][3][5] - 公司算力服务业务收入从2023年的1.16亿元飙升至2024年的4.66亿元，同比增长302.38%，占总收入比重从15.02%提升至70.80% [6] - 2025年一季度公司营业收入4.89亿元，同比大增958.26%，净利润2165.12万元，同比扭亏为盈，经营性现金流净额1310.48万元，较去年同期的-2.10亿元大幅改善 [7] - 公司股价年内累计涨幅约为216%，总市值达97.37亿元 [8] 业务发展 - 宏景科技起家于智慧城市业务，2023年起以"AI+算力"为支点开启战略转型，大力发展算力板块 [6] - 2025年以来公司披露7份重大合同，包括与Y公司签订的5.97亿元智算项目服务合同、与深圳X公司签订的1.61亿元算力服务器集成服务合同等 [1][3][4] - 公司具备算力业务开展所需的技术团队，可为客户提供服务器上架、集群、调优等增值服务，拥有发明专利46项、实用新型专利14项、软件著作权150项 [7] 财务表现 - 2024年公司算力服务业务营业收入达4.66亿元，同比增长302.38%，占总收入的70.80% [1][6] - 2025年一季度公司营业收入4.89亿元，同比增958.26%，净利润2165.12万元，同比扭亏为盈 [1][7] - 2021年至2024年公司研发费用率持续增长，分别为4.27%、5.84%、6.6%、8.33%，2025年一季度研发费用1150.15万元，同比增长5.84% [7] 市场表现 - 2025年以来公司股价总体呈上扬态势，5月21日报收88.80元/股，年内累计涨幅约为216%，总市值达97.37亿元 [1][8] - 5月21日公司股价当日跌幅8.44%，但长期表现仍保持强劲增长 [8]