业绩表现 - 第一季度营收达158.1亿元，同比增长141.5% [1] - 总交付量9.4万辆创单季度历史新高，同比增长330.8% [1] - 汽车毛利率达10.5%，同比提升5个百分点，环比提升0.5个百分点 [4] - 整体毛利率15.6%创历史新高，超过零跑汽车的14.9% [4] - 净亏损6.60亿元，同比收窄（去年同期亏损13.7亿元） [4] 研发投入与技术布局 - 第一季度研发费用19.8亿元，同比增长46.7%，超市场预期的18.6亿元 [1] - 2024年研发总支出约65亿元，2025年预计增至85亿元 [1] - 新增研发支出重点投向AI领域 [1] - 自研图灵芯片已开始生产，第三季度将有更多搭载该芯片的车型量产 [6] - 计划构建基于图灵芯片的全本地端VLA（视觉语言动作）能力 [6] 产品规划与市场策略 - 2025年第二季度完成五个车型年款升级或增配 [5] - 第三季度交付两款全新重磅车型 [5] - 5月28日上市MONA M03 MAX"满血"版，6月发布G7，三季度推新一代P7，四季度量产鲲鹏超级电动车型 [5] - 新品多为中高价位车型，目标在各价格段进入TOP3甚至TOP1 [7] - 预计2025年销量翻倍以上增长，第四季度实现盈利 [5] 财务与运营优化 - 服务及其他业务收入14.4亿元，毛利率达66.4%创历史新高（环比增长6.8个百分点） [4] - 毛利率提升得益于M03和P7+热销带来的规模效应 [4] - 未来将通过高毛利车型占比提升、供应链优化、销量增长进一步改善毛利率 [5] - 第一季度获得政府补贴等非经营性收入助力亏损收窄 [4] 资本市场反应 - 财报发布后美股股价一度涨超16%，收盘上涨13%至22.25美元/股 [3] 行业竞争与战略 - 正从全栈自研转向矩阵式融合研发以强化科技能力 [7] - 面临日系车企通过本地化供应链和价格战争夺市场份额的竞争压力 [7] - 中长期将通过技术差异化建立竞争优势 [7]