新消费行业趋势 - 港股新消费指数由12只深入年轻人的股票构成，包括商场门户店及娱乐领域公司如网易、腾讯音乐、阿里影业等，这些公司在商场人流密集区域占据优势位置 [2] - 美国演唱会行业巨头Live Nation Entertainment市值超过300亿美元，年利润近10亿美元，显示中国在该领域仍有巨大发展空间 [2] - 港股新消费公司营收增速稳定，而A股消费类目如家用电器、游戏增速持续走高，酒店餐饮、零售持续下行，食品饮料、白酒、旅游增速不断下滑 [7] 消费市场分层与变化 - 三四线城市消费表现优于一二线城市，因一二线城市零售价格含有较高地租成本，在经济下行期遭遇更强通缩力量 [17] - 商场Mall因招商同质化导致消费者厌倦，无法吸引人流的商场面临出清 [19] - 2021年新消费集中在高端升级领域，如今集体降价回归本质，或转向差异化产品如泡泡玛特 [24][25] 投资市场动态 - 蜂巧、XVC、琮碧秋实等投资机构在新消费领域坚守获利，但更多机构已解散 [13] - 二级市场重新关注新消费，但一级市场仍受2021年估值泡沫影响 [14] - VC过度追捧硬科技领域，导致营收500万的公司估值达5亿以上，这种定价模式主要由国资出资方驱动 [29] 行业对比与估值 - 美国及欧洲工业制造业企业存在明显估值天花板，规模增长主要通过并购实现 [33] - A股制造业企业市值30亿即达天花板，属于细分领域且需持续投入 [34] - 消费行业具有规模效应且是永恒主题，放弃消费等于违背商业规律 [37]