1Q25 风险指标略有波动，但仍然健康 1Q25 C-M2 比例略升至0.60%（4Q24：0.57%），首日逾期率升至5.0%（4Q24：4.8%），30 天回款率 环比持平于88.1%。风险指标提升可能与3Q24后公司放松了风控策略，以及API 渠道占比增多有关。尽 管风险指标有波动，但仍属健康水平，C-M2 小于1Q21-4Q24 的均值0.62%。拨备覆盖率进一步提升至 666%（4Q24：617%），反映公司较好的盈利质量。资金成本环比降低30bps，主因公司本季度发行了 较多ABS，未来或仍有降低空间。 机构：华泰证券 研究员：李健/陈宇轩 奇富科技1Q25 业绩：收入46.9 亿元（环比/同比：+4.7/+12.9%），归母净利润18.0 亿元（环比/同 比：-6.1/+54.6%）。利润基本符合我们此前17.5亿元的预期，处于公司指引区间17.5-18.5 亿元的中枢。 风险指标略有上升，C-M2 比率升至0.6%（4Q24：0.57%），但仍属健康水平，低于1Q21-4Q24的均值 0.62%。拨备覆盖率进一步升至666%（4Q24：617%），表明盈利质量较高。放款量889 亿元，环比略 ...