核心观点 - 2025年一季度经营状况乐观，销量、收入、归母净利润均实现大幅增长，新能源业务表现尤为突出[1] - 公司品牌架构合理清晰，"智能吉利2025"战略逐步落地，预计2025-2027年归母净利润将持续增长[1] - 2025年将推出10款全新新能源车型，销量目标271万辆，新能源销量目标150万辆，多款新车型上市为销量增长提供确定性[2] 财务表现 - 2025年一季度销量70.4万辆，同比增长48%，收入725亿元，同比增长25%，归母净利润56.7亿元，同比增长264%[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为163.0亿元、182.1亿元、236.6亿元，EPS分别为1.62元、1.81元、2.35元[1] - 上调盈利预测主要因2025年一季度外汇汇兑税后净收益超过20亿元[1] 销量数据 - 2025年1-3月新能源销量33.9万辆，包括纯电动23.9万辆（同比增长181%）和插电式混动10.1万辆（同比增长70%）[2] - 分品牌看：吉利品牌59万辆（+55%），领克品牌7.3万辆（+19%），极氪品牌4.1万辆（+25%），海外出口9万辆（+2%）[2] 产品规划 - 2025年计划推出10款全新新能源车型，其中吉利品牌5款，极氪科技集团5款[2] - 2025年销量目标271万辆（吉利品牌200万辆，极氪科技集团71万辆），新能源销量目标150万辆[2] - 极氪科技集团目标包含极氪品牌32万辆和领克品牌39万辆[2] 业务亮点 - 新能源业务强劲增长，盈利能力全面改善，规模效应突显[1] - 公司品牌架构合理清晰，战略逐步落地推动整体营收和利润增长[1]