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多概念傍身却无一落地,天汽模股价大涨被疑“狼来了”式资本运作

股价表现与资金动向 - 公司自5月16日起连续斩获4个涨停板,股价突破去年11月高点,较4月9日4.32元/股低位累计涨幅超100% [2][3][6] - 5月19日龙虎榜显示华鑫证券上海分公司(量化席位)买入3672.95万元,游资席位国盛证券宁波天童南路、华鑫证券深圳益田路分别买入3364.21万元、2644.75万元 [5] - 5月22日主力资金净流出超8亿元,换手率达46.24%,大资金获利了结迹象明显 [5] 重组概念炒作驱动因素 - 公司被贴上重组概念标签,涉及两项资本运作:2023年7月控股股东拟转让17.17%股权给安徽潮成新材料,以及2024年4月披露拟收购东实股份50%股权 [4][7] - 5月16日证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》,叠加汽车零部件板块异动及子公司航空业务意向,引发游资与量化资金进场 [4] - 公司连续发布股票异动公告,强调上述资本运作存在不确定性 [4] 资本运作历史与争议 - 2020年以来控股股东3次尝试股权转让(2020年11月、2023年12月、2024年7月),均因定金未付、条款分歧等原因失败 [7] - 投资者质疑公司"狼来了"式操作导致信任危机,对收购东实股份能力存疑 [7] - 拟收购的东实股份存在大客户依赖(超80%收入来自东风系)、估值合理性争议,且曾IPO失败 [8] 财务与业务风险 - 公司资金紧张:2024年底货币资金6.98亿元,短/长期借款合计11.25亿元,资产负债率68.81%,收购东实股份需至少10亿元现金 [8] - 传统模具业务毛利率持续下滑,2025年一季度营收同比降1.16%至4.44亿元,净利润同比降14.4%至2071万元,毛利率从15.14%降至13.02% [9] - 业务整合挑战显著,东实股份客户集中度高,拓展新客户存在不确定性 [8]