全球风险偏好指标 - 全球风险偏好指标从4月初的历史第9百分位大幅反弹至历史第55百分位的中性水平 [1] - 反弹主要受美国总统特朗普暂停加征关税90天以及美国政府推动贸易谈判的提振 [1] - 过去38年中全球风险偏好从恐慌反弹至中性水平的情况共出现32次 其中仅有4次再次跌回恐慌区域 [3] 投资者情绪与经济衰退概率 - 投资者对经济衰退的担忧导致风险偏好跌至恐慌水平 但政策信号明确后市场情绪显著改善 [3] - Polymarket数据显示美国经济衰退概率从近期高点的66%降至38% [3] - 货币宽松背景下情绪触底反弹叠加市场广度改善 历史上通常预示牛市的延续或新牛市的形成 [3] 全球央行政策与通胀 - 除美日外全球央行大概率倾向于宽松政策 新兴市场央行的鸽派立场已达疫情以来最极端水平 [3] - 除美国外全球通胀压力普遍温和 为各大央行降息留出空间且不会显著压制货币汇率 [3] 区域情绪分化 - 印度(历史第32百分位) 韩国(14) 印尼(9)和泰国(12)的风险偏好仍接近或略高于恐慌阈值 可能蕴藏反弹机会 [4] - 新加坡(97) 菲律宾(83) 南非(91) 波兰(88)和墨西哥(76)的风险偏好已接近或进入"狂热"区域 需警惕回调风险 [4] 风险-情绪指标数据 - 全球风险-情绪指标为55 日本54 新兴市场27 亚洲(除日本)28 中国63 [5] - 印度32 台湾21 韩国14 香港72 新加坡97 菲律宾83 南非91 波兰88 土耳其45 巴西78 墨西哥76 智利83 [5]