美债市场近期频频出现剧烈波动，外资持续抛售引发市场担忧。美债和美元同步走弱，反映出全球投资者对美国财政状况的信心下滑。德意志银行最新报告 指出，这一危机的核心在于外国投资者不再愿意为美国双赤字提供融资，且这一问题恐怕难以通过美联储的货币政策干预解决。 近期美国债券市场遭遇严重抛压，5月21日美国20年期国债拍卖结果远低于预期，得标利率高达5.047%，为有记录以来第二次突破5%大关。投标倍数从近六 个月平均水平2.57降至2.46，直接打击了市场对美债需求的信心。在此背景下，美国市场出现了罕见的"股债汇三杀"现象——股市大幅下跌，债券价格走 低，美元指数同步走弱。 外资撤离与财政危机加剧 其次，德银认为美股的韧性也将受到严峻考验。与2023-2024年期间美国收益率和股票上涨反映市场对美国增长预期重新评估不同，当前局面完全是对美国 资产财政风险溢价的增加。在资本成本上升的负面驱动因素下，很难维持风险资产的积极表现。 德银表示，解决这一问题只有两种可能的路径：要么美国国会大幅修改当前法案，实施更严格的财政政策；要么美国债务的非美元价值需要显著下降（如美 元贬值），直到其变得足够便宜以吸引外国投资者回归。 在这场 ...