文章核心观点 公司2025财年第四季度和全年业绩创纪录，得益于战略收购和有机增长 展望2026财年，各业务板块营收和调整后EBITDA有望实现全年增长，综合每股收益也将增长，同时保持强劲的运营现金流 [4] 管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官表示，第四财季营收创纪录得益于过去12个月的战略收购和承包商解决方案业务的强劲有机增长 团队还实现了调整后净收入、调整后摊薄每股收益和调整后EBITDA的创纪录表现 [4] - 公司在本季度宣布收购Aspen Manufacturing，并于2025年5月1日完成收购 预计通过增加蒸发器盘管和空气处理设备，扩大现有客户份额和专业贸易维修服务 [4] - 展望2026财年，公司预计各业务板块营收和调整后EBITDA实现全年增长，综合每股收益增长，并通过严格的资本配置策略保持强劲的运营现金流 [4] 2025财年第四季度综合业绩 - 第四财季营收2.305亿美元，较上年同期增加1970万美元，增幅9.3% 其中，收购带来无机增长1350万美元，增幅6.3%；承包商解决方案业务有机增长620万美元，增幅3.0% [5] - 净收入3510万美元，调整后为3770万美元，较上年同期增长18.7%，创第四财季纪录 摊薄每股收益2.08美元，调整后为2.24美元，较上年同期增长9.8%，创第四财季纪录 [6] - 调整后EBITDA增长7.1%，达到5980万美元，创第四财季纪录，利润率为25.9%，上年同期为26.5% [6] - 财年末后，公司以3.135亿美元收购Aspen Manufacturing，并获得7亿美元的5年期循环信贷额度 [6] 2025财年第四季度各业务板块业绩 承包商解决方案业务 - 营收1.659亿美元，较上年同期增加2470万美元，增幅17.5% 其中，收购带来无机增长1350万美元，增幅9.5%；有机增长1120万美元，增幅8.0%，主要得益于HVAC/R和电气终端市场 [15] - 运营收入4300万美元，调整后为4650万美元，上年同期为3760万美元 运营利润率为25.9%，调整后为28.0%，上年同期为26.6% [15] - 调整后EBITDA为5600万美元，占营收的33.7%，上年同期为4730万美元，占营收的33.5% [15] 专业可靠性解决方案业务 - 营收3770万美元，较上年同期减少380万美元，降幅9.2% 主要受能源、采矿和铁路终端市场收缩影响，部分被通用工业市场增长抵消 [16] - 运营收入450万美元，较上年同期减少670万美元，降幅33.7% 运营利润率为11.8%，上年同期为16.2% [16] - EBITDA为580万美元，上年同期为820万美元，EBITDA利润率为15.3%，上年同期为19.8% [16] 工程建筑解决方案业务 - 营收2870万美元，较上年同期减少4.5% 主要因项目从积压订单转化为收入的时间问题 [17] - 运营收入370万美元，占营收的13.0%，上年同期为570万美元，占营收的18.9% 主要受营收减少和上年出售物业收益未再发生影响 [17] - EBITDA为420万美元，EBITDA利润率为14.5%，上年同期分别为620万美元和20.5% [17] 2025财年全年综合业绩 - 综合营收8.783亿美元，较上年同期增长10.8% 其中，收购带来无机增长4750万美元，增幅6.0%；有机增长3790万美元，增幅4.8% [18] - 毛利润3.933亿美元，较上年同期增长12.1%，毛利率从44.2%提升至44.8% 主要得益于承包商解决方案业务增长快于其他业务板块 [19] - 运营费用占营收的比例为24.1%，调整后为23.6%，上年同期为24.2% 运营费用增加主要与员工薪酬、收购业务费用和业务发展费用有关 [20] - 运营收入1.812亿美元，调整后为1.856亿美元，上年同期为1.591亿美元 运营利润率从20.1%提升至20.6%，调整后为21.1% [21] - 利息费用从上年的1270万美元降至30万美元 其他费用从上年的590万美元降至90万美元 [22][23] - 报告净收入1.367亿美元，调整后为1.372亿美元，较上年同期分别增长34.4%和25.7% 调整后摊薄每股收益为8.41美元，较上年同期增长20.0% [24][25] - 调整后EBITDA从上年的2亿美元增长13.9%至2.279亿美元，占营收的比例从25.2%提升至25.9% [25] - 运营活动提供的净现金为1.684亿美元，较上年同期增长2.5% 公司在上半年还清了1.66亿美元的债务，并通过股息和股票回购向股东返还3290万美元现金 [26] 2025财年全年各业务板块业绩 承包商解决方案业务 - 营收6.173亿美元，较上年增加8080万美元，增幅15.1% 其中，收购带来无机增长4750万美元，增幅8.9%；有机增长3330万美元，增幅6.2%，主要得益于HVAC/R、电气和管道终端市场 [28] - 运营收入1.659亿美元，调整后为1.703亿美元，上年同期为1.42亿美元 运营利润率从26.5%提升至26.9%，调整后为27.6% [28][29] - 调整后EBITDA为2.054亿美元，占营收的33.3%，上年同期为1.737亿美元，占营收的32.4% [29] 专业可靠性解决方案业务 - 营收1.476亿美元，较上年减少200万美元，降幅1.3% 主要因能源、采矿和铁路运输终端市场需求下降，通用工业市场增长未能完全抵消 [30] - 运营收入2270万美元，占营收的15.4%，上年同期为2230万美元，占营收的14.9% 运营收入改善主要得益于有利的库存准备金，部分被不利的产品组合和运输费用增加抵消 [30] - EBITDA为2800万美元，占营收的19.0%，与上年基本持平 [30] 工程建筑解决方案业务 - 营收1.211亿美元，较上年增加640万美元，增幅5.6% 主要因积压订单转化为收入和市场扩张 [31] - 运营收入1920万美元，占营收的15.8%，较上年增长2.6% 主要得益于营收增加和运营成本有效管理，部分被上年出售物业收益未再发生抵消 [31] - EBITDA为2100万美元，占营收的17.4%，上年同期为2050万美元，占营收的17.9% [31] 其他信息 - 公司在财年末后完成对Aspen Manufacturing的收购，交易金额3.135亿美元 公司将在投资者资料中提供该收购对2026财年相关指标的展望 [34] - 公司将于美国东部时间上午10点召开电话会议讨论业绩，并提供电话重播和网络直播 [35][36]