核心观点 - 范代娣夫妇凭借巨子生物和三角防务两家上市公司近千亿市值成为陕西新首富，持股市值超450亿元 [2] - 范代娣近期清退在两家公司的任职及股东身份，同时被任命为西北大学副校长（试用期一年） [2] - 家族资本版图横跨产学研，包括女儿严钰博接任执行董事、胞妹严亚娟任高级副总裁等核心成员进驻管理层 [2][19] 创业历程 - 2000年严建亚创立巨子生物，范代娣团队同期成功研制重组胶原蛋白技术，获国家专利金奖等荣誉 [5] - 初创期面临现金流压力，严建亚2003年二次创业进入军工领域，通过混合所有制解决资金问题 [6][7] - 2009年后两家企业逐步走上正轨，巨子生物获批工程技术研究中心并建成千万包产能工厂 [8] 商业模式 - 采用分级代理经销体系：西安创客村2019-2021年贡献营收52.2%/49.3%/29.3%，上市后降至17.63% [11] - 线上直销收入占比从2019年16.5%提升至2021年41.5%，2021年双十一可复美13分钟成交破1亿元 [12][13] - 销售费用率从2019年9.8%升至2024年34.25%，增速72.36%远超营收57.17%的增幅 [19] 财务表现 - 近3年收入超37亿元，毛利率高达87.2%，净利率从2019年60.1%下滑至2024年37.4% [15][19] - 2019-2024年营收从9.57亿增至55.38亿（复合增长率42%），市值突破900亿港元（年内涨幅70%） [18][20] - 可复美品牌收入占比从2022年68.2%升至2024年87.04%，单一品牌依赖度持续攀升 [19] 资本运作 - IPO前获高瓴、CPE源峰等机构投资，估值超193亿元，薇娅夫妇持股0.86% [16][17] - 2022年登陆港股成为"重组胶原蛋白第一股"，目前是港股最高市值医美股 [18][20] - 三角防务2017年净利润同比增94%，成为家族首个上市公司 [11]