美元信用体系挑战 - 美国联邦政府债务突破36.21万亿美元 人均承担10.6万美元 [6] - 2025年第一季度财政赤字达1.3万亿美元 创历史次高纪录 [6] - 10年期美债收益率升至4.56% 为2007年以来最高水平 [6] - 美国政府可能通过"温和通胀"逐步稀释债务 [6] - 特朗普新一轮减税计划预计新增3万亿美元赤字 [6] 美联储政策困境 - 美联储加息1个百分点将增加约3000亿美元利息支出 [10] - 持续缩表可能导致市场流动性收紧和经济增长放缓 [10] - 降息和量化宽松可能引发通胀反弹和美元信用疑虑 [10] - 美联储内部对加息路径存在显著分歧 [12][13] - "美元皱眉曲线"理论显示美元长期购买力难以稳定 [13] 全球资本配置变化 - 全球央行连续18个月净买入黄金储备 [13] - 中国官方黄金储备超过2287吨 保持全球前列 [16] - 桥水基金单季度增持黄金ETF超3亿美元 [15] - 高盛预测2025年黄金价格有望冲击3600美元 [16] - 摩根大通预期5年内黄金可能突破5000美元 [16] 地方政策调整 - 德克萨斯州将养老基金黄金配置比例提高至15% [16] - 佛罗里达州尝试立法允许使用黄金缴纳部分税费 [16] - 多个州政府开始增加黄金储备配置 [3]