存款利率下调原因 - 银行负债成本压力导致存款利率跌破1%，基准利率下调10个基点至3.5% [1] - 银行综合成本高企：工行员工总数41.5万人，人均薪酬34.42万元，2024年员工总成本达1075亿元 [2] - 不良贷款压力显著：工行2024年不良贷款率1.34%，不良贷款总额接近3800亿元 [2] 银行运营成本与利率底线 - 银行需维持贷款利率不低于3%以覆盖运营成本（含办公、税务、营销等） [2] - 监管叫停低利率价格战：房贷/消费贷利率低于2.8%被叫停，避免行业系统性风险 [3] 货币政策与经济刺激逻辑 - 降息旨在推动货币流动：存款过剩抑制经济活力，货币流动可产生1.5-2倍GDP乘数效应 [5] - 日本负利率案例：存款利率1%低于货币贬值率1.5%，导致储户实际购买力下降 [7] 消费低迷的结构性因素 - 老龄化抑制消费：日本老年群体消费欲望锐减，倾向保守储蓄 [9] - 风险偏好降低：负利率损失（1%-2%）小于消费/投资可能的本金损失 [9] 政策目标与市场机制 - 降准降息核心目标：驱离"僵尸存款"，促进消费与投资循环 [10] - 经济活力依赖货币流动：资金周转率提升直接拉动GDP增长 [12]