市场表现 - 上证指数收盘下跌7.38点，跌幅0.22%，报收3380.19点，成交额4383.35亿元；深证成指下跌74.6点，跌幅0.72%，报收10219.62点，成交额6643.55亿元；创业板指下跌19.82点，跌幅0.96%，报收2045.57点，成交额2940.63亿元 [1] - 板块分化明显：游戏股午后走强，银行股持续强势，固态电池概念、化工概念集体调整，消费板块走弱且美容护理方向领跌，个股普跌超4400只 [1] - 近期盘面高位震荡，热点散乱且持续性差，主因政策节奏不确定及行业景气度波动影响投资者信心 [1] 港股动态 - 香港证监会及港交所推出政策吸引新兴行业及龙头企业赴港上市，2025年已有23家企业登陆主板，IPO募资额受“新经济企业首发”和“A股企业回流”双重推动 [1] - 宁德时代登陆港交所首日涨16.43%，报306.2港元，总市值1.39万亿港元，募资356.57亿港元，为2025年全球最大IPO；蜜雪冰城、赤峰黄金等龙头已上市，恒瑞医药等40余家A股公司计划赴港 [2][4] - 港股IPO市场回暖：2024年募资额全球第四，2025年有望继续增长；恒瑞医药暗盘交易涨超26%，创新药占比达50%，累计达成14笔对外授权合作 [4][5] 行业聚焦 - 军工板块受资金追捧：近5日军工ETF流入超8亿元，年内份额增40%，规模达140亿元；行业预收账款1772亿元（较年初+5.36%），预付账款723亿元（同比+8.31%） [6][10] - 军工行业驱动因素：印巴局势紧张（中国对巴军贸占全球份额60%）、实战表现亮眼（歼-10C击落印度战机）、“十四五”冲刺及国产替代逻辑 [6][8][9] - 科技与创新药：港股科技ETF覆盖互联网、新能源车、芯片等；创新药沪深港ETF整合三地优质资产 [6] 政策与流动性 - 中央明确支持香港国际金融中心定位，政策保障金融稳定；非美外资（如科威特投资局占比20%）助力港股流动性 [5] - 人民币国际化背景下，港股为全球资本提供人民币权益资产投资机会，AI浪潮进一步吸引资本 [5]