公司回应与战略 - 公司董事长钟睒睒明确表示不反对代工模式，但强调目前所有产品无法代工，因生产系统高度定制且对水源地依赖性强 [2][4] - 公司已布局14大水源地和30余个生产基地，采用"水源地—工厂—市场"的高成本模式保障质量不可复制 [4][5] - 公司在全国推进6个水源地建设项目，包括总投资50亿的建德项目、13.5亿的青城山项目和15亿的海口项目 [5] - 公司未来将积极参与养生水赛道，但认为目前行业尚未出现真正具备功效的中式养生水生产企业 [5] 财务表现 - 2024年公司营收428.96亿元，同比增长0.5%，净利润121.23亿元，同比增长0.4% [3][6][8] - 包装饮用水产品收益159.52亿元，同比下降21.3%，占总收益比例降至37.2% [7][8] - 茶饮料产品收益167.45亿元，同比增长32.3%，占总收益39%，成为营收主力 [7][8] - 毛利润249.16亿元，同比下降1.9%，毛利率由59.5%降至58.1% [8] - 销售及分销开支91.73亿元，同比下降1.2%，占总收益比例降至21.4% [9] 行业与生产特点 - 天然水生产依赖非公共供水系统的水源，需保留矿物质和微量元素，生产系统高度定制，难以代工 [4][5] - 纯净水生产相对简单，可采用公共供水系统并通过反渗透或蒸馏技术处理，多数厂商可代工 [4][5] - 公司在长白山临江水源地的取水管道长达98公里，体现水源地建设的独特性和复杂性 [4] 市场影响 - 公司遭遇有组织、持续性的网络攻击，导致包装水市占率连续三个月下滑，品牌形象面临历史性考验 [3][8] - 截至5月22日收盘，公司股价下跌2.73%至36.7港元/股，总市值4127亿港元 [3]