核心观点 - Snowflake股票当前估值接近自由现金流(FCF)的80倍 显得非常昂贵 [1][7] - 公司一季度营收和盈利均超市场预期 股价当日上涨8 9% [1] - 尽管GAAP准则下仍亏损 但自由现金流转为正值达1 834亿美元 [4] 财务表现 - 一季度营收10 4亿美元 超出分析师预期的10 1亿美元 同比增长26% [1][3] - 非GAAP每股收益0 26美元 高于预期的0 21美元 [1] - GAAP准则下每股亏损1 29美元 较去年同期扩大 [4] - 净收入留存率高达124% 显示客户黏性强且持续扩张 [3] 运营指标 - 未履行合同义务(backlog)同比增长34% 预示未来收入增长潜力 [3] - 自由现金流同比下滑46% 从去年同期的3 39亿美元降至1 834亿美元 [6] 市场反应 - 投资者对自由现金流转正表示乐观 但同比大幅下降引发估值担忧 [5][6] - 当前股价反映市场对AI数据平台的高预期 但盈利能力尚未匹配 [6][7]