ETF-FOF产品发展现状 - 多家公募机构如中欧基金、平安基金、兴证全球基金、上银基金等今年以来上报ETF-FOF产品，探索以FOF组合思路解决投资者选择ETF的难题 [1][2] - 中欧积极多元配置3个月持有期混合（ETF-FOF）已获批并于5月13日起发售，其80%以上资产投资于公募基金，其中ETF占比不低于非现金资产的80% [2] - 汇添富行业轮动90天持有混合发起（FOF）将于6月3日发行，要求投资股票型ETF的比例不低于基金资产的60% [2] ETF-FOF产品优势 - 相比普通FOF，ETF-FOF资金使用效率更高，能及时调整资产配置 [3] - 总费率较低，提供更好投资体验，且估值披露效率与普通基金一致（T+1） [3] - 避免普通FOF面临的基金申赎资金在途、双重收费及延迟估值问题 [3] 历史产品表现与市场环境 - 2021-2022年已有类似产品如工银睿智进取股票（FOF-LOF），其2025年一季报显示前十大重仓涵盖港股通互联网ETF、科创芯片ETF等，A份额年内回报率超9% [4] - 但现有FOF产品规模普遍不足2亿元，主因过去几年市场调整影响 [4] - 当前权益市场估值低位，ETF产品扩容（宽基、行业主题、债券等品种覆盖），为ETF-FOF提供发展窗口期 [4] 策略执行难点与能力要求 - 难点在于战略/战术资产配置的科学性，以及从众多ETF中选择合适工具 [5][6] - 需投研团队具备宏观经济研究、市场分析和资产配置能力，尤其需量化与定性结合能力 [6] - 上银基金正探索"定量+定性"结合方式，选择性价比较高的ETF资产配置 [6] 产品设计特点 - ETF-FOF产品要求明确投资比例，如中欧产品投资QDII基金和香港互认基金合计不超过20% [2] - 产品配置需跟踪基准并结合市场/行业轮动，增强回报 [2]