私募股权基金投后管理监管框架 - 我国私募股权基金投后管理监管体系涵盖法律、行政法规、部门规章及自律规则，包括《证券投资基金法》明确管理人信义义务，《私募投资基金监督管理条例》强化信息披露与责任，《私募基金监督管理暂行办法》规范投资运作 [1] - 税务处理因基金组织形式而异：合伙制基金遵循"先分后税"，法人合伙人无法享受居民企业分红免税，个人合伙人按"经营所得"或"股息红利"纳税；公司制基金需缴纳企业所得税；契约制基金运营收益由管理人按3%简易计税 [1] - 跨境投资涉及QFLP与QDLP需处理境外税收政策调研、税收协定适用及跨境税收抵免等复杂问题 [1] 投后管理实践要点 - 投后管理涵盖运营、风险、估值、税务、增值赋能等多维度，运营管理需做好信息披露、收益分配与档案管理，区分投资者与监管机构不同要求 [2] - 风险管理包括风险识别、评估、监控与应对，建立风险分级体系（如一级风险需立即退出），通过财务分析、法律合规审查等手段防控风险 [2] - 非上市股权估值常用近期融资价格法、市场乘数法，债权与衍生品采用现金流折现法，需关注估值技术一致性与第三方数据可靠性 [2] 产业基金投后管理特点 - 战略产业基金投后管理需聚焦产业特性：新一代信息技术关注技术研发投入与知识产权保护，人工智能重视数据合规与商业模式优化，航空航天强调技术创新监管与供应链安全 [3] - 新能源产业注重政策跟踪与ESG表现，新材料产业需融合技术与市场需求，生物医药产业关注研发周期与临床试验进展 [3] - 跨境基金面临监管差异、税务协定适用及汇率风险，母基金涉及多层嵌套税务处理与基金份额转让（S交易）涉税问题 [3] 行业发展趋势 - 境内私募基金存量规模超14万亿元，其中私募股权投资基金30,177只，存续规模10.96万亿元，创业投资基金25,613只，存续规模3.39万亿元 [27] - 境内投后管理面临专业化不足、数字化滞后等挑战，未来将趋向体系化、透明化与科技化，需完善风险评估与信息披露制度 [4] - 国际市场投后管理更成熟，注重并购后产业运营与数字化赋能，ESG投资理念深度融入，监管需推动法律法规完善与行业自律 [4] 监管体系演变 - 私募基金监管权2013年从发改委转至证监会，基金业协会2014年起负责登记备案工作，形成"法律-行政法规-部门规章-自律规则"的多层次监管体系 [29][30] - 现行监管对募投阶段规范明确，但投后管理要求较分散，主要强调管理人信义义务与持续关注投资项目，《私募投资基金监督管理条例》2023年强化勤勉尽责要求 [32][34] - 创业投资基金在名称、投资范围、杠杆使用等方面有差异化要求，但投后管理监管仍与一般私募股权基金基本一致 [35][37]