IEXS盈十证券获悉，5 月 20 日黄金市场受多重因素驱动呈现 "避险冲高、预期承压" 格局。穆迪下调美 国主权评级至 Aa1，叠加中东及俄乌地缘冲突升级，金价亚盘最高触及 3249 美元 / 盎司，日内涨幅超 1%，最终收于 3236.17 美元 / 盎司，录得 0.43% 涨幅。IEXS盈十证券认为，尽管美联储降息节奏谨慎 及技术性抛压限制短期空间，但长期来看，美元信用弱化与实际收益率下行仍构成金价核心支撑。 一、双重避险提振短期金价 1. 美债评级下调冲击美元信用 穆迪将美国评级从最高级 Aaa 降至 Aa1，终结百年最高评级，暴露其财政赤字与债务上限的结构性风 险。数据显示，评级公布后 10 年期美债收益率攀升至 4.54%，美元指数下跌 0.7% 至 100.2，股债汇市 场同步承压。此举强化市场对美元资产的担忧，黄金作为 "非信用资产" 的避险属性凸显，吸引资金阶 段性流入。 2. 地缘冲突推升避险需求 技术面显示，金价日线级别坚守 3200 美元强支撑（近 1 个月三次测试未破），4 小时 MACD 金叉释放 短期多头信号，上方阻力位于 3260-3290 美元，突破后或挑战 3350 美元； ...