穆迪下调美国主权信用评级的影响 - 美国20年期国债收益率升至5.105%，30年期国债收益率升至5.086%，均为2023年10月以来最高水平 [3] - 20年期美债拍卖最高中标利率达5.047%，投标倍数从2.57降至2.46，显示市场吸引力下降 [5] - 美债收益率突破5%心理阈值可能引发更多抛售，导致收益率进一步上升 [6] 美债市场疲软的原因 - 穆迪下调评级导致美债价格疲软，吸引力下降 [5] - 美联储增持美债近似增发美元，可能引发美元贬值 [6] - 美国财政部发行新债需提供更高票面利率，融资成本上升 [6] - 美国联邦债务总额已接近37万亿美元，依赖"借新还旧"加剧财政赤字 [6] 财政赤字与债务可持续性问题 - 穆迪预计美国联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%升至2035年的近9% [11] - 联邦债务负担预计从2024年占GDP的98%升至2035年的134% [11] - 利息支出占财政收入比例将从2024年的18%升至2035年的30% [11] - 美国各级政府利息负担占财政收入的12%，远高于Aaa级国家的1.6% [12] 美元地位与市场信心 - 美债吸引力下降可能导致避险资金流出美国，影响美元地位 [6] - 投资者对美元资产信心受打击，"卖出美国"情绪升温 [8] - 美元作为主要储备货币的地位仍提供重要信用支持 [15] 评级下调的长期影响与市场反应 - 穆迪认为美国财政指标下降，优势无法完全抵消债务问题 [13] - 华泰证券研报指出评级下调冲击或有限，市场已部分定价债务问题 [15] - 美国经济规模大、增长潜力强，仍具稳健支持 [15] - 高收益率可能创造投资机会，如2023年10月美债收益率回落后的收益 [16] 政策与市场观察 - 特朗普税收法案可能增加3.8万亿美元减税成本，加剧债务问题 [7] - 立法机构对减税政策的阻力或缓解财政赤字负担 [17] - 惠誉2023年下调评级后美债收益率先升后降，市场存在波动机会 [16]