港股市场动态 - 港股行情火爆，创新药接棒科技板块冲高，未来板块轮动方向受关注 [1] - 兴证策略首席张忆东认为科技、红利成为港股两大核心资产，建议攻防兼顾 [1] - 港股红利ETF基金（513820）持续创上市新高，标的指数逼近去年10月高点，连续6日获资金净流入超7000万元 [1] - 港股红利ETF基金（513820）官宣分红后，资金净流入量环比激增140% [1] 港股红利ETF基金（513820）表现 - 标的指数成分股涨跌不一，银行股冲高，工商银行涨1.78%，建设银行涨超1%，汇丰控股、中国银行等涨幅居前，三桶油、三大运营商集体飘红 [2] - 自2024年7月以来连续11个月分红，每10份累计分红0.30元 [5][14] - 全市场首只"每月分红评估"的港股红利类ETF，一年可最多分红12次 [14] - 标的指数股息率达8.91%，居主流红利类指数前列，市盈率6.32倍 [13] 保险资金动向 - 第三批保险资金长期投资改革试点批复600亿元，总规模或将达2220亿元 [3] - 2025年一季度保险资金运用余额34.9万亿元，同比增长16.7%，较年初增长5.0% [4] - 险资重仓流通股市值约5860亿元，其中股息率不低于3%的高股息占比68%，银行股为主要配置方向 [4] - 年初以来险资举牌15次（12次为港股），创近五年新高，举牌企业集中在银行、公用事业和煤炭等高股息行业，股息率大多超4% [4][6] 长期资金配置偏好 - 国家队资金持股市值占全A自由流通市值比重从24Q4的9.6%回落至25Q1的9.4%，配置强度小幅回落 [7] - 汇金资金在银行、非银行金融、建筑板块配置强度较高，电子、医药、电力设备及新能源配置强度较低 [7] - 社保基金持股占比回落至1.2%，在银行、非银行金融、交通运输配置强度较高，电子、电力设备及新能源配置强度较低 [10] 高股息资产优势 - 港股通高股息指数股息率8.91%，历史股息分位数81.46%，市盈率6.32倍，估值优势明显 [13] - 港股估值相比A股更低，安全边际更充分 [13] - 行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头 [14]