公司概况 - 公司是一家全数字银行，股票在过去一年中波动剧烈，价格区间为6美元至18美元[1] - 公司通过反向SPAC合并于2021年中期上市，目前股价较历史高点下跌近50%，最低点时跌幅超过83%[2] - 公司拥有数字银行生态系统，通过智能手机超级应用程序提供服务，用户数量从2021年的340万增长至1090万[7] - 公司于2022年获得银行牌照，并在去年首次实现净利润[7] 业务发展 - 公司核心业务是学生贷款，2019年第四季度学生贷款发放额达到24亿美元峰值，当年净收入约为451亿美元[8] - 2025年第一季度学生贷款发放额恢复至12亿美元，但管理层预计今年净收入将超过32亿美元[9] - 美国政府正积极推动学生贷款还款恢复，这可能为公司带来大量再融资业务机会[10] - 公司2025年第一季度会员数量同比增长34%，平均每位会员使用145个产品，显示巨大交叉销售潜力[11] 财务表现 - 公司有形账面价值(TBV)在过去四个季度增长146%，而摩根大通同期增长84%[14] - 目前股票交易价格为有形账面价值的32倍，略高于摩根大通的28倍[14] - 管理层预计今年有形账面价值将增长12%，如果保持当前增长率和估值倍数，三年后股价可能达到19美元，较当前价格上涨近50%[15] 未来展望 - 随着学生贷款还款恢复，未来几年学生贷款业务增长可能推动公司业绩[11] - 公司运营杠杆效应将继续推动每股账面价值增长[12] - 公司业务发展方向正确，当前估值有望在未来三年为股东带来稳健回报[16]