丹·勒布的投资策略调整 - 丹·勒布管理的Third Point基金在2025年第一季度末管理资产规模达65.5亿美元，覆盖45只股票 [5] - 投资风格偏好买卖高增长和广泛持有的公司 [5] - 完全清仓特斯拉并大举买入人工智能龙头股英伟达 [6] 特斯拉被清仓的原因 - 特斯拉电动汽车收入在2025年第一季度同比下降20% [10] - 特斯拉车辆利润率连续两年呈下降趋势，且库存水平难以控制 [11] - 超过一半的税前利润来自政府免费发放的汽车监管积分和现金利息收入，剔除后公司在第一季度将出现税前亏损 [12] - 马斯克多次未兑现承诺，包括连续11年宣称"全自动驾驶技术一年内实现"以及2019年预测"明年美国将有100万辆机器人出租车" [13] 英伟达成为新宠的核心逻辑 - 英伟达是人工智能革命最直接的受益者，其Hopper和Blackwell GPU架构是AI加速数据中心的绝对首选 [16] - 2025年第一季度买入145万股英伟达，当前价值近1.96亿美元 [15] - AI-GPU供应持续短缺，即使台积电扩大产能仍无法满足需求，这使得英伟达产品能维持溢价 [17] - CUDA软件平台帮助客户深度绑定英伟达生态系统 [18] - 截至3月底英伟达远期市盈率降至19倍，相对于其增长率显得较为便宜 [19] 人工智能行业潜在挑战 - 大多数企业缺乏明确的AI战略且未能从AI投资中获利，表明市场可能再次高估了颠覆性技术的采用速度和实用性 [20] - 随着内外竞争加剧，AI-GPU短缺将缓解，这可能损害英伟达的定价能力和利润率 [21]