公募机构参与A股定增表现 - 2025年初至5月20日，21家公募机构通过定增参与A股市场，总获配金额达97.85亿元，累计浮盈16.95亿元，整体浮盈比例17.32% [1][3] - 易米基金以49.49%的浮盈比例居首，获配金额8000万元实现3958.81万元浮盈 [1][3] - 招商基金以39.08%浮盈比例紧随其后，鹏华基金、平安基金、朱雀基金、华夏基金均收获30%以上浮盈 [1][3] - 财通基金、易方达基金、诺德基金等机构浮盈比例在13%-20%之间，而交银施罗德基金浮亏6.50%，工银瑞信基金、永赢基金出现小幅亏损 [1][3] 私募机构参与A股定增表现 - 截至5月21日，27家私募机构参与23家A股公司定增，合计获配金额19.43亿元，浮盈5.28亿元，整体浮盈比例27.19% [2][6][7] - 小规模私募表现突出，0-5亿规模私募立华投资以178.04%浮盈比例居首，聚力基金、金筹投资分别以55.79%、51.89%包揽前三 [6][7] - 百亿级私募迎水投资通过3只产品参与绿的谐波定增，获配3.1亿元实现39.08%浮盈 [7] - 50-100亿规模机构玖鹏资产、康曼德资本获配金额均超亿元，但浮盈比例分别为14.11%和4.28% [7] 定增公司表现 - 乐山电力以178%浮盈比例成为最大赢家，获配1.04亿元实现1.85亿元浮盈，吸引3家公募机构参与 [3][8] - 嵘泰股份和迪哲医药分别实现51.88%和33.79%浮盈，吸引3家和6家公募机构参与 [4] - 新能源、半导体、医药等高景气赛道表现突出，如绿的谐波获4家公募青睐实现1.51亿元浮盈 [4][8] - 部分公司表现不佳，佰维存储、爱博医疗和铂科新材分别浮亏1550.82万元、1040.23万元和946.09万元 [4][9] 行业分布与投资逻辑 - 浮盈较高公司多集中于新能源、半导体、医药等高景气赛道，占比超七成 [4][8][9] - 财通基金指出定增投资需关注折扣和逆向投资，同时重视行业景气度判断 [4] - 并购重组活跃期带来优质重组配套融资项目，定增市场投资者可共享并购重组估值提升红利 [5] - 2023年定增整体负收益，2024年回正，2025年定增市场预期较好 [9]