税改法案影响 - 特朗普政府税改法案在众议院通过引发对美国预算赤字和美元吸引力的担忧导致股票和债券投资者陷入迷雾 [1] 债券市场观点 - 不持有美国国债并将黄金减持至最低水平主要驱动因素是美国经济增长和通胀上升 [1] - 美国不会陷入经济衰退促使在美国债券市场特别是美元市场做出决定的两大因素都在上升 [1] - 10年期美国国债收益率不会跌破4.43%三周前认为可能轻松跌破4% [1] 固定收益资产配置 - 持有高收益企业债高收益债券利差没有波动表明经济停止减速并开始重新加速 [1] - 高收益债券利差无迹象表明美国即将出现广泛衰退或企业利润下滑 [1] 经济增长展望 - 四季度至明年一季度经济增长情况将真正开始改善 [1] - 美元最糟糕时期已成为过去因太多人沉迷于赤字支出叙事但美国经济不会衰退且通胀将开始回升 [2] 美联储政策预期 - 已基本剔除今年所有降息预期美联储或许能侥幸实施一次降息但幅度不会像投资者期望的那么大 [2] 货币与股市策略 - 美元应获得更多支撑但仍建议做多欧元澳元以及欧洲股市尤其是德国西班牙和比利时股市 [1] - 对美元的看空情绪减弱 [1]