营收表现 - 2025Q1实现单季营收158.1亿元，同比+141.5%，环比-1.8% [1] - 汽车业务收入143.7亿元，同比+159.2%，环比-2.1%，主要因交付量增加 [1] - 单车ASP由2024Q4的16.03万元下降至15.29万元 [1] - 其他业务营收14.4亿元，同比+43.6%，环比+0.5%，技术研发服务收入增长驱动 [1] 利润与毛利率 - 汽车业务毛利15.1亿元，毛利率+10.5%，同比+5.0pts，环比+0.5pts [2] - 总毛利24.6亿元，毛利率+15.6%，同比+2.7pts，环比+1.1pts [2] - 毛利率提升主因销量增长带动成本下降及规模效应，部分被存货减值与采购亏损抵消 [2] - non-GAAP归母净利润-4.3亿元，同环比减亏69.8%/69.4% [1] 费用与渠道 - 研发费用19.8亿元，同比+46.7%，环比-1.3%，研发费用率12.5%，同比-8.1pts [2] - 销管费用19.5亿元，同比+40.2%，环比-14.5%，销管费率12.3%，同比-8.9pts，环比-1.8pts [2] - 截至2025Q1拥有690家销售中心，覆盖223个城市，环比持平 [2] 现金流与流动性 - 现金及等价物、短期投资等总计452.8亿元，短期流动性风险较弱 [3] 未来展望 - 预计2025Q1汽车销量10.2万-10.8万辆，同比+237.7%至+257.5%，对应收入175亿-187亿元，同比+115.7%至+130.5% [3] - 2025年5月28日发布小鹏MONAM03 Max，6月预热小鹏G7，2025Q3发布新一代P7，2025Q4鲲鹏超级电动车型量产 [3] 技术布局与新产品 - 图灵芯片2025Q2上车，2025Q3大规模放量，应用扩展至机器人领域 [4] - 人形机器人计划2026年实现L3级规模化量产，聚焦工业与商业化场景 [4] - VLA架构与基座模型同源，云端AI基础设施复用进入部署阶段 [4] 长期战略 - AI汽车研发驱动芯片与机器人协同，构建"汽车—芯片—机器人"技术闭环 [4] - 预计2025-2027年收入分别为945.8亿/1,476.3亿/1,700.8亿元，归母净利润-6.6亿/46.4亿/75.4亿元 [4]