房地产及家居行业现状 - 2024年新建商品房销售面积97385万平方米同比下降12.9% 销售额96750亿元同比下降17.1% 其中住宅销售面积和销售额分别下降14.1%和17.6% [1] - 全国规模以上建材家居卖场累计销售额1.49万亿元同比减少3.9% 市场面积20495万平方米同比减少9.6% 连续第三年负增长且降幅扩大 [1] - 消费者偏好线上购物导致传统线下卖场流量下降 个性化、整家定制和智能家居需求上升 [1] 家居卖场公司业绩表现 - 居然智家、美凯龙和富森美2024年总营收合计222.17亿元较2023年减少43.34亿元降幅16.3% [3] - 居然智家营收129.66亿元领跑 美凯龙营收78.21亿元同比锐减32.1% 富森美营收14.40亿元垫底 [3] - 居然智家净利润8.35亿元同比下降37.7% 美凯龙净亏损31.90亿元同比扩大34.6% 富森美净利润降幅14.9% [3] 现金流及业务结构 - 居然智家经营活动现金净流入26.35亿元同比下降31.3% 美凯龙暴跌90.8%至2.16亿元 富森美逆增29.7%至8.16亿元 [4] - 居然智家自营租赁及管理业务收入55.40亿元排名第一 美凯龙53.60亿元同比下降21.0% 富森美占比87.2% [7] - 美凯龙加盟/委托经营管理业务收入14.60亿元同比降28.1% 建筑装修装饰服务收入骤降77.5% [9] 卖场运营及效率 - 居然智家直营卖场83家同比净减少3家 加盟卖场324家较2023年减少4家 [6] - 美凯龙自有卖场数量增长21.6%至62家 租赁卖场数量"腰斩" 特许加盟卖场从46家降至33家 [7] - 居然智家直营卖场坪效1253.93元/平方米同比下降14.6% 富森美997.60元降16.0% 美凯龙763.56元降18.0% [9] 成本及费用控制 - 居然智家营业总成本126.10亿元逆增1.6% 美凯龙营业成本下降近26% [12] - 美凯龙销售费用率13.1% 管理费用率13.1% 财务费用率31.8% 居然智家财务费用率仅7.4% [15] - 富森美毛利率和净利率最高 美凯龙毛利率58.3%但净利率-40.8% 居然智家净利率6.4% [18] 资产及负债情况 - 美凯龙投资性房地产910.42亿元占总资产78.3% 公允价值变动损失19.32亿元 [20] - 居然智家投资性房地产232.60亿元同比微增1.4% 公允价值变动收益1.09亿元 [20] - 美凯龙和居然智家资产负债率约57% 富森美仅14.2% [21]