这一反转的核心驱动力包括：全行业库存低位触发的补库存周期、上市公司轻装上阵，以及二手房回暖 带动的地产链修复。 陈杰强调，"新模式"下ROE底部已显著抬升。尽管毛利率承压，但企业通过费用率下降对冲经营压力， 资产周转率与杠杆率触底回升，运营能力结构性改善为ROE修复提供支撑。 专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁 富国基金权益研究部总经理陈杰在第十二届富国论坛主题演讲《迎接新模式，走出"悲观论"》中指出， A股市场正经历从"存量经济"向"新模式"的转型，2025年一季度盈利增速由负转正，标志着持续四年的 下行周期终结，"新模式"下的盈利回升周期已经启动。 未来，富国基金将继续聚焦专业投资能力的提升，助力投资者在全球变局中捕捉确定性机遇，为中国资 本市场高质量发展注入专业力量。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 此外，风险偏好自2024年四季度见顶回落，叠加中国产业转型"突围"的大故事，如AI研发与高端制造双 突破、产业集群优势强化，市场情绪有望从"失败主义"转向乐观。 责任编辑：常福强 针对市场关注的美国关税风险问题，他强调，美国发起关税战存在逻辑硬伤，不构成A股中长期主要矛 盾。 最后 ...