稳定币法案规定，所有稳定币必须1:1由高质量、低风险的流动资产支持，具体包括美国国库券、银行存款或实物美元货币。 5月20日，美国参议院以66票赞成、32票反对的投票结果推进了美国"稳定币统一标准保障法案"(GENIUS) ，标志着该法案在参议院取 得了重要进展。后续，法案将进入参议院全体表决阶段。 对此，德银22日发布研报深度解析该法案。德银认为，该法案的通过将对稳定币市场产生深远影响，不仅巩固了美元的全球主导地 位，还限制了大型科技公司（如Meta、苹果、亚马逊）和外国发行商（特别是Tether）在稳定币领域的扩张。 同时，法案对收益型稳定币的禁止也反映了监管机构对金融稳定的关注。然而，围绕法案的政治争议和潜在的利益冲突问题仍然存 在，这可能会对法案的最终通过和实施产生影响。 一、稳定币立法巩固美元霸权 德银认为，由于美元计价的稳定币占到了稳定币总市值的99%以上，稳定币法案正式确立了稳定币发行方作为准货币市场基金的角 色。这不仅支持了美国短期债务市场，还将非美元流动性引导至美元。 本周一，共和党参议员比尔·哈格蒂预测，到2030年，稳定币发行方将成为美国国债的"全球最大持有者"。 二、大型科技公司的稳定 ...