公司业绩表现 - 第四季度每股收益1美元远超Zacks共识预期的57美分且较去年同期的82美分大幅增长 [3] - 净销售额同比增长6.5%至10.218亿美元(固定汇率下增长7.5%)超出共识预期的9.93亿美元 [3] - 毛利润同比增长7.5%至5.798亿美元毛利率扩大50个基点至56.7%主要得益于UGG品牌全价销售及高毛利产品组合优化 [4] - 营业利润同比大增20.6%至1.739亿美元营业利润率提升200个基点至17% [6] 品牌与渠道分析 - HOKA品牌销售额同比增长10%至5.861亿美元但略低于预期的5.976亿美元 [7] - UGG品牌销售额增长3.6%至3.743亿美元远超预期的3.136亿美元 [7] - 批发渠道销售额同比增长12.3%至6.116亿美元而DTC渠道销售额下降1.2%至4.102亿美元 [8] - 国际市场销售额增长19.9%至3.741亿美元显著优于美国本土市场的持平表现 [8] 财务与资本运作 - 截至2025年3月31日现金储备达18.9亿美元股东权益25.1亿美元且无债务 [9] - 第四季度以2.66亿美元回购178万股股票(均价149.62美元/股)全年累计回购380万股耗资5.67亿美元 [9][10] - 剩余股票回购授权额度3.747亿美元 [10] 未来展望 - 2026财年第一季度收入指引8.9-9.1亿美元其中HOKA预计两位数增长UGG预计中个位数增长 [13] - 预计毛利率将收缩250个基点主要受运费上涨、促销增加及批发渠道占比提升影响 [13] - 资本支出计划1.2-1.3亿美元但未提供全年业绩指引因宏观经济不确定性 [14] 行业比较 - 过去三个月公司股价下跌10%跑输行业2.7%的涨幅 [15] - 同业中加拿大 Goose(GOOS)获Zacks买入评级预计本财年盈利增长7.5% [17][18] - Stitch Fix(SFIX)和Allbirds(BIRD)同样获买入评级分别预期盈利增长64.7%和16.1% [19][20]