股价表现 - 美光科技股价在过去一个月飙升227% 显著跑赢同期Zacks计算机和科技板块107%的涨幅 [1] - 半导体行业其他公司如英伟达、博通和超微半导体同期分别上涨25%、225%和178% [5] 贸易局势影响 - 中美贸易休战推动股价反弹 美国同意将中国进口商品关税从145%降至30% 中国将美国进口关税从125%降至10% 新税率有效期90天 [2][3] - 贸易紧张缓解提振科技和半导体板块 市场对国际贸易环境改善的预期增强 [4] 长期增长动力 - 公司在人工智能、高性能数据中心、自动驾驶和工业物联网领域占据核心地位 [6] - AI加速普及推动DRAM和NAND需求 美光在下一代DRAM和3D NAND领域保持技术竞争力 [7] - 产品组合向汽车和企业IT等抗周期领域倾斜 减少对消费电子市场的依赖 [9] HBM技术优势 - HBM3E产品因能效和带宽优势获市场青睐 已被英伟达确认为GeForce RTX 50 Blackwell GPU核心供应商 [10] - 新加坡先进封装工厂将于2026年投产 2027年扩产 强化AI市场供应能力 [11] 财务表现 - 2025财年第三季度预计营收同比增长29% EPS增长153% [12] - 2025和2026财年营收共识预期分别为同比增长41%和30% EPS预期增长433%和56% [12] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达107% [13] 估值水平 - 当前远期12个月市销率245倍 显著低于行业607倍水平 [14] - 市销率低于英伟达(1596X)、博通(1559X)和超微半导体(531X)等同业 [16] 利润率压力 - 2025财年第二季度非GAAP毛利率降至379% 较上季度395%明显下滑 [17] - 第三季度毛利率指引中值进一步降至365% 主要受NAND价格疲软和新产线启动成本拖累 [18]