财务表现 - 一季度总收入71.9亿元，同比减少9%，环比增长9% [2] - Non-GAAP运营利润4.6亿元，运营利润率6%，上年同期分别为10.9亿元和14%，环比增长13% [2] - Non-GAAP净利润3.04亿元，上年同期8.44亿元，环比由亏转盈 [2] - 2024年Q1至Q4总收入连续同比环比下滑，Non-GAAP运营利润和净利润整体下滑，Q4净利润转负 [2] - 会员服务收入占比超60%，2024年Q1至Q4收入分别为48/45/44/41亿元，2025年Q1反弹至44亿元 [3] - 在线广告2024年Q1至Q4收入15/15/13/14.3亿元，2025年Q1为13.3亿元 [3] - 内容发行2024年Q1至Q4收入9.28/6.98/8.14/4.06亿元，2025年Q1为6.29亿元 [3] - 其他业务2024年Q1至Q4收入7.18/7.84/7.29/6.7亿元，2025年Q1为8.31亿元 [3] 成本与现金流 - 营业成本及销售管理费用自2024年Q2起环比减少，2025年Q1明显增长 [4] - 应付账款2025年Q1为64.8亿元，与2024年底64.82亿元持平 [4] - 预付账款及资产2025年Q1为21.78亿元，2024年底为21.93亿元 [4] - 投资现金流净额2025年Q1为-0.3亿元，2024年Q4为-8.95亿元，2024年Q1为-2.23亿元 [4] 微短剧战略 - 2024年9月入局微短剧，成为重要业务类目 [3][5] - 主站APP推"会员免费观看"模式，极速版主推免费微剧，已拥有超15000部微剧 [5] - 微剧分为1-5分钟/集和5-20分钟/集两类，入口在APP首页显著位置 [6] - 微剧成为极速版日均播放时长第二、日均播放UV第一的内容品类 [7] - 2024年12月至2025年4月微剧重度用户增长3倍 [7] - 计划通过"百部港片计划""普法微剧万集计划"等拓展内容供给 [7] - 将整合AI和虚拟制作技术提升微剧生产效率 [7] 管理层观点 - CFO称净利息费用连续六季度下降，资本结构优化为长期增长奠定基础 [5] - CEO龚宇强调微短剧是增量业务非转型，将重点吸引下沉市场和高龄用户 [5][6] - 微短剧契合用户碎片化需求，平台将推动其精品化发展 [7]