新型浮动费率基金获批 - 首批26只新型浮动费率基金于5月23日获得证监会批复，预计很快向投资者发售 [1] - 这些产品均为全市场选股基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资 [2] - 首批产品设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平 [3][9] 费率设计与业绩挂钩机制 - 费率与业绩表现挂钩：符合业绩比较基准适用基准档1.2%，明显低于基准适用低档0.6%，显著超越基准适用升档1.5% [8] - 以华夏瑞享回报混合型基金为例，持有不足一年按1.2%收取管理费；持有超过一年根据年化收益率分档：超额收益率>6%且正收益按1.5%，≤-3%按0.6%，其他情况按1.2% [10] - 中欧大盘智选混合发起式是首批中唯一的发起式基金，管理人等认购金额不低于1000万元且持有期限不低于三年 [11] 行业影响与专家观点 - 浮动费率基金将基金管理人与投资者利益绑定，提升管理人积极性并鼓励长期持有 [4][11] - 嘉实基金表示新模式强调投资者最佳利益导向，首次实现"单客户、单份额"维度的差异化费率 [11] - 博时基金认为浮动费率基金通过费率优化设计让利长期投资者，强化利益绑定并有利于专业化投研能力发挥 [11] 基金经理面临的挑战 - 基金经理需在长周期内持续稳定实现超越业绩比较基准的表现，减少对单一赛道或短期热点的依赖 [14] - 新规要求更注重高质量选股，部分基金经理可能需要改变投资风格，从短期热点追逐转向长期价值投资 [15] - 市场"二八分化"行情和基民频繁申赎加大了投资难度，需强化业绩比较基准约束和投研团队建设 [15]