行业动态 - 硅料行业前6厂商计划收购剩余产能以"减产挺价"，但行业减产共识尚未达成[3] - 2024年光伏行业92家A股上市公司中36家亏损，61家收入同比下降[4] - 行业面临严重产能过剩，组件价格持续下跌，TOPCon电池片出货占比从23.2%增至67.9%[11][15] 公司概况 - 晶澳科技是全球第三大光伏组件供应商，市场份额12.3%，已实现硅棒至组件的垂直整合[8] - 公司2007年纳斯达克上市，2019年借壳登陆深交所，股价从峰值57.31元跌至9.67元，市值缩水超80%[5][6] - 2024年营收701.21亿元同比降14.02%，净利润-50.95亿元，毛利率从16.4%骤降至4.3%[8][10] 财务表现 - 2025年Q1营收106.72亿元同比降33.18%，净利润亏损扩大至-16.38亿元，毛利率-7.47%[13][14] - 资产负债率持续攀升，从2022年58.3%升至2025Q1的76.33%，为同业最高[20][21] - 短期借款增75.19亿元(+768.35%)，长期借款增127.65亿元(+864.35%)[20] 市场与产能 - 组件售价从2023年1.47元/W跌至2024年0.92元/W，2025年进一步跌破0.65元/W[11][15] - 2024年硅棒/硅片/电池/组件产能利用率分别降至80.5%/69.8%/84.6%/80.0%[17] - 逆周期扩产阿曼6GW电池+3GW组件项目，计划2026年投产[18] 战略举措 - 赴港IPO募资用于海外产能建设、研发投入及偿还3.5%-3.8%利率贷款[4][20] - 研发费用率稳定1.4%左右，但技术人员从2471人缩减至2148人[19] - 机构持股比例从81.45%降至66.62%，基金持股比例从19.92%降至9.67%[7]