市场表现 - 标普500指数过去12个月总回报率为13% 但过去三个月波动较大 主要受贸易政策和宏观经济不确定性影响 [1] - 某成长股同期涨幅达61% 大幅跑赢大盘指数 [1] 公司财务表现 - 第一季度营收2.77亿美元 同比增长11.5% 主要得益于新增19家门店 总数达2741家 [3] - 同店销售额增长6.1% 显示现有门店运营效率提升 [4] - 管理层预计2025年同店销售额增长5%-6% 营收增长10% 计划新开160-170家门店 [4] 会员增长与定价策略 - 基础会员费从10美元/月上调至15美元/月 但第一季度仍新增90万会员 总会员数达2060万 [5][6] - 低价策略在经济下行时有助于降低会员流失率 相比高价竞争对手更具韧性 [6] 增长潜力与商业模式 - 美国市场长期目标为5000家健身俱乐部 较当前规模有82%增长空间 [7] - 采用特许经营模式 90%门店由加盟商运营 实现轻资产扩张 [8] - 过去十年平均营业利润率达26% 显示良好盈利能力 [9] 估值分析 - 当前前瞻市盈率35.6倍 高于每股收益年化15%的增长预期(2024-2027年) [11] - 估值水平较高 但仍是布局健身行业的优选标的 [12]