全球资产配置与市场动态 - 当前投资必须关注资产配置，因无风险利率下行且不确定性多，需通过多元资产、跨市场配置在合理波动率内获取长期稳定回报[4][5] - 2024年及2023年表现最好的资产是成熟市场股票，但2025年以来新兴市场股票表现已大幅跑赢成熟市场[4] - 有资金开始从美元资产流向新兴市场等其他市场和资产，推动了新兴市场资产上涨并形成赚钱效应[4] 美国市场与美元前景 - 美国联邦总支出远高于总收入，存在巨额预算赤字，众议院通过降低支出法案可能加剧联邦收支平衡担忧，长期或影响美元走势[5][6] - 美国消费者和企业的未来消费信心指数自2025年以来呈现不同程度下降[6] - 标普500指数估值处于1990年以来的历史高位，其2024年的盈利增长主要由前十大权重公司贡献，但此情况已发生改变，需关注权重公司以外的投资机会[6][8] 新兴市场与亚太市场投资机会 - 新兴市场及欧洲市场估值相对不高，其中中国沪深300和港股的估值相对具有吸引力，而印度市场估值相对中国资产较高[6] - 亚太区（除日本）高股息股票在过去20多年里，为投资者提供了相对更高的回报和更低的波动率，是具吸引力的投资资产[3][9] - 新兴市场股票中的高股息部分同样在长期提供了较高的回报和较低的波动率[9] 中国市场（A股与港股）观点 - 中国A股和港股的估值水平非常有吸引力，许多行业正从周期底部逐步改善[7] - 部分行业制造业龙头企业在行业底部仍能保持稳定强劲的业务增长，体现了全球竞争力，但其当前估值相比国外同级别企业偏低，存在长期投资机会[7] - 港股市场受到三方面正面因素推动：资金从美元资产流向包括港股在内的新兴市场、中国经济改善提振上市公司盈利、以及其市场结构（如高股息和科技公司）带来投资机会[7] 日本市场关注点 - 日本股票市场需关注央行利率政策、加息步伐及日元走势[9] - 日本企业的盈利预测整体上仍以向上修正为主[9] 核心投资策略总结 - 对全球投资的关注点正从美国关税问题转向财政政策[10] - 对中国资产坚定有信心，认为存在可把握的长期机会[11] - 全球资产配置尤为重要，特别应关注带有高股息特点的资产，并在看好的市场或资产类别中发挥主动选股能力以发掘结构性机会[12]