全球长期国债收益率上行 - 美国30年期国债收益率一度超过5.15%，为2007年以来最高盘中水平 [1] - 日本30年期和40年期日债收益率刷新历史高点，分别升至3.19%和3.7% [1][5] - 30年期德国国债和英国国债收益率也一度走高 [1] 美日长债拍卖遇冷 - 美国20年期国债投标倍数下滑至2.46倍，为今年2月以来新低 [1][2] - 日本20年期国债投标倍数跌至2.5倍，为2012年以来最差表现 [1][5] - 美国20年期国债得标利率5.047%，较4月高出24个基点 [2] 美元资产承压 - 货币期权交易员对美元一年走势看空情绪达历史顶峰 [1][8] - ICE美元指数较年内高点下跌约10% [8] - 投机者所持美元净空头头寸达173.2亿美元，接近2023年7月以来最高水平 [11] 日本资金回流风险 - 日本投资者可能将资金撤回国内，对美国金融资产产生冲击 [7] - 海外投资者4月买入8.21万亿日元日本股票和长期债券，创历史纪录 [7] - 德银认为日本国债抛售潮对美债市场构成更大威胁 [7] 全球去美元化趋势 - 全球外汇储备中美元占比57.8%，较2023年底下降0.6个百分点 [11] - 过去10年美元在全球外汇储备中占比累计下滑超过8个百分点 [11] - 各国央行增持黄金等其他资产以分散风险 [11] 美国主权信用评级预警 - 信贷市场定价显示美国主权信用评级可能下调六级至BBB+ [1][15] - 当前美国公共债务约占GDP的100%，预计2035年升至134% [13] - 美国联邦政府债务与GDP之比达98% [15] 美联储政策前景 - 市场关注美联储6月议息会议政策声明和鲍威尔信号 [18] - 瑞银预计美联储可能在9月开始降息，全年幅度或达75个基点 [20] - 鲍威尔释放鹰派信号可能加剧美债抛售，推高收益率 [20]