美元与黄金脱钩的影响 - 1971年美元与黄金脱钩后，美国贸易逆差从1975年60亿美元激增至2022年近1万亿美元[1] - 特朗普政府2018年对中国商品加征关税，90%以上成本由美国企业和消费者承担[1] - 贸易逆差传统认知被颠覆，美元成为全球贸易体系硬通货[1] 美元的双重角色 - 美元同时作为美国国家货币和全球储备货币，80%石油贸易以美元结算[3] - 中国出口企业收入美元需兑换人民币，央行外汇储备通过购买美债回流美国[3] - 美元占全球外汇储备60%，依赖市场对其持续接受的信任[3] 美国消费与债务模式 - 2023年美国个人储蓄率仅3.8%，远低于中国45%[5] - 美国净国际投资头寸达-18.3万亿美元，人均负债5.5万美元[5] - 美联储资产负债表从2007年9000亿美元扩张至2022年9万亿美元[5] 贸易逆差的实质 - 中国对美贸易顺差从2001年830亿美元增至2022年4000亿美元[7] - 美国跨国公司在华子公司贡献顺差的40%，iPhone利润60%流向美国[7] - 美元特权带来约1000亿美元/年隐性收益，相当于冰岛GDP[7] 体系脆弱性与挑战 - 2022年美联储加息导致新兴市场货币危机[9] - 2023年中国跨境人民币支付占比升至48%[9] - 沙特考虑人民币结算石油贸易威胁美元霸权[9]