美国信用评级下调事件 - 穆迪于5月16日将美国信用评级从AAA下调至AA1 成为三大评级机构中最后一个下调美国评级的机构 [6][7] - 此前标普在2011年8月将美国评级从AAA降至AA+ 惠誉在2023年8月做出相同调整 [7] - 穆迪下调评级主要基于美国持续财政赤字 2008年金融危机后赤字加速扩大 且无放缓迹象 [9] 影响美国经济的关键因素 - 利率上升加剧债务负担 美联储2022-2023年加息政策推高国债利息成本 [11] - 人口结构变化带来压力 移民数量持续下降 2023年生育率创新低 劳动力减少威胁社保体系可持续性 [12] - 穆迪仍假设美国政府治理体系保持稳定 具备财政调整能力 维持对美国金融实力的基本信心 [13][14] 历史股市表现分析 - 标普500在2011年标普下调评级后1个月下跌2.6% 但12个月后上涨18.8% [16][17][18] - 2023年惠誉下调后1个月标普跌1.2% 但次年涨幅达20.8% 历史平均12个月回报率翻倍 [17][18] - 自1929年以来美股熊市平均持续286天 牛市平均持续1011天 经济扩张期通常持续5年 [21][22] 市场反应特征 - 三大股指(道指 标普500 纳斯达克)短期波动剧烈 4月曾创75年来第五大两日跌幅 但随后又创单日最大涨幅 [2] - 信用评级下调后市场通常先因波动性增加下跌 但中长期维持上涨趋势 [16][17][18] - 历史数据显示美国经济衰退平均持续10个月 远短于扩张周期 [21]