公司股东背景多元，包括北京控股集团、公司创始人刘明辉等，北控集团为公司大股东，持股比例约 23.5%。公司持续通过内生增长与外延收并购快速扩大城市燃气业务运营规模，目前已覆盖国内二十七 个省、市、自治区。此外，公司积极发力增值服务业务，打造全新业绩增长点。 管道气销售成为核心业务，低估值高分红优势明显2025H 实现营业收入351.1 亿港元，同比减少 2.62%；2025H 公司实现归母净利润17.61 亿港元，同比减少3.81%，公司主力业务从接驳逐步转向管道 气销售，业绩下滑趋势明显减缓。2025H 管道气销售实现分部溢利16.58 亿港元，占比42.99%，第二大 利润来源为增值服务，占比25.99%，运营类业务成为公司业绩主要来源，经营稳定性得到提升。从公 司估值情况看，公司目前市盈率位于过去十年29.12%分位，市净率位于过去十年6.3%分位，估值溢价 较低，投资安全边际较好。从分红情况来看，公司长期坚持分红回馈股东，2022/2023/2024 财年股息率 分别为5.48%、4.52%、7.08%，并且公司长期执行中期分红与期末分红结合政策，股息发放节奏更为平 滑。尽管近年公司业绩下滑导致股利支 ...