现阶段，中美贸易紧张关系缓和有望为二季度外贸韧性提供支撑。但在中美战略竞争加剧的背景下，未 来两国经贸磋商的前景仍然存在较大变数。 金融市场彰显较强的抗压能力 人民币资产价格迅速企稳回升。去年底特朗普胜选之后，市场一度担忧人民币汇率会重演上次中美经贸 摩擦期间大幅贬值的情形，甚至有外资机构直言贸易战的终极战场将会是外汇市场。但实际上，自特朗 普重返白宫以来，贸易政策、移民政策和政府部门机构改革政策，导致了市场混乱，美国经济衰退风险 上升，美国经济例外论濒临破产。叠加特朗普对美联储货币政策独立性的干预和对外国投资者持有美元 资产征税的传闻不绝于耳，动摇了美元国际信用基础，美国金融市场上演股债汇"三杀"，其中美元指数 单月下跌4.4%，超过了一季度累计4%的跌幅。面对美国极限关税施压，A股市场和人民币汇率对超预 期的重大风险事件重新定价，4月7日万得全A下跌9.3%，4月8日、9日离岸人民币汇率盘中一度跌至 7.43附近，4月9日在岸人民币汇率盘中最低跌破7.35。此后，股市和汇市迅速企稳反弹。4月末，万得全 A较低点反弹了7.1%，在岸和离岸人民币即期汇率较低点分别升值了1.2%、2.2%。从银行代客跨境收付 ...