政策松绑与市场反应 - 中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，通过简化审核流程、创新交易工具、提升监管包容度等方式为并购重组市场提供更大发展空间 [2] - 新政后Wind重组指数本周收涨3.21%，5月21日盘中创2024年12月18日以来最高点4868.53点 [2] - ST板块本周27只个股涨幅超10%，其中*ST赛隆等4只个股涨幅超20%，*ST赛隆14天10板、*ST节能5天4板 [2] ST板块重组动态 - 2025年以来ST联合、*ST宇顺、*ST花王三家ST公司发布重组预案，数量较过去几年明显增多 [1][5] - *ST宇顺5月25日披露重组进展：中介机构已对标的公司开展尽调，拟收购中恩云等三家公司100%股权，涉及数据中心基础设施服务 [5][6] - ST联合拟发行股份及支付现金收购江西润田实业股权，ST花王计划现金收购安徽尼威汽车动力55.5%股权 [7] 资金炒作现象 - 部分ST股仅公告提及并购计划便连续涨停，如ST南置5月累计涨49%，*ST恒久5天4板累计涨15.78% [3] - *ST恒久一季度货币资金仅4867万元，剔除短期借款后不足千万，且连续六年净利润亏损，未分配利润亏损5959万元 [4] - 当前存在蹭热点式重组炒作，如新能源、半导体行业标的引发股价上涨后重组终止案例 [4] 监管与行业特征 - ST板块普遍为小微盘股，市值低、股权结构简单，天然具备并购标的优势 [2] - 业内人士指出ST公司能发重组公告表明监管"松绑"，交易所通常提前与公司沟通 [5] - *ST宇顺重组排他期至2025年6月30日，未来一个多月或迎实质性进展 [7]