iPhone市场表现与竞争格局 - iPhone推出18年后仍保持强劲销量，尽管面临三星等竞争对手的挑战[1] - 公司近年创新力度不足，主要通过增量改进和服务生态（如Apple TV、Apple Pay）提升用户转换成本[2] - 高管Eddy Cue在法庭证词中承认未来10年iPhone需求可能下降[3] 美国关税政策对成本与定价的影响 - 若将10%的iPhone产能转移至美国，需投入300亿美元建设工厂，导致成本大幅上升[4] - 25%关税可能使iPhone 16 Pro成本从580美元升至725美元，零售价相应从1,100美元涨至1,350美元[6][7] - 印度产iPhone成本因供应商利润率较高（8% vs 中国6%）达591美元，加征关税后零售价将升至1,374美元[8][9] 供应链迁移的可行性挑战 - 中国劳动力优势显著：工人时薪仅3.63美元（加州最低工资16.5美元），且具备高密度工程人才[12][13] - 美国组装测试成本达200美元/台，为中国（40美元/台）的5倍[15] - 分析师认为美国本土化生产是"不现实的童话"，高端iPhone价格或飙升至3,500美元[16] 潜在营收损失情景分析 - 最悲观情景：70%用户因涨价转投三星，导致153亿美元营收损失（占2024年总营收391亿美元的39%）[5][17] - 乐观情景：10%-20%用户流失对应236-472亿美元损失，基于2024年iPhone均价1,018美元和2.32亿台销量[18][19] - 2025年公司股价已下跌20%，反映市场对关税与创新乏力的担忧[19]