政策修订核心内容 - 上海证券交易所修订发布《重组审核规则》及配套业务指南 落实新"国九条"和"并购六条"政策要求 [1] - 新设简易审核程序 优化发股类重组审核流程 完善重组股份对价分期支付披露要求 [1] - 调整《重组办法》相关表述 提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度 [2] 政策影响与市场反应 - 简化审核流程和创新交易工具为并购重组市场提供更大发展空间 助力上市公司注入优质资产 [1] - 支持收购优质未盈利资产、跨行业并购等政策拓宽优质资产注入空间 [1] - 沪市重组项目审核周期缩短至3个月左右 较2024年及前几年效率大幅提升 [2] - 简易审核程序将审核时间从数月压缩至半个月以内 鼓励龙头企业"小步快走"式并购 [3] 交易工具与行业动态 - 定向可转债、股份分期支付等工具提升并购成功率 思瑞浦案例展示差异化定价设计 [3] - "并购六条"发布后沪市战略性新兴产业披露107单资产重组 重大资产重组30单同比增长400% [3] - 半导体、电子设备、生物医药等"硬科技"行业并购活跃 推动产业链整合和技术升级 [3] 监管导向与产业逻辑 - 政策推动并购回归产业逻辑本源 支持企业通过整合资源实现转型升级 [2] - 监管层明确打击"伪重组"和套利炒作行为 保持对违法违规行为的高压态势 [3]