行业整体表现 - 跨国零部件巨头2025年第一季度财报显示行业分化明显，部分公司通过内部调整实现增长，部分公司仍面临营收利润双降困境 [2] - 美国自5月3日起对关键汽车零部件加征25%关税，对全球化运营的跨国零部件厂商形成重大挑战 [2] 业绩向好的公司 - 佛瑞亚Q1合并营业收入67.02亿欧元同比增长2.6%，汽车电子和座椅事业部是增长主力，中国区营收同比增长4.6%至13亿欧元 [3] - 现代摩比斯Q1销售额14.752万亿韩元同比增6.4%，营业利润7767亿韩元同比增43.1%，净利润1.317万亿韩元同比增19.6% [3] - 大陆集团Q1销售额97亿欧元同比微降0.8%，但调整后经营利润增至6.39亿欧元，净利润从-5300万欧元改善至6800万欧元 [3] - 博世集团Q1销售额同比增长4%，计划2025年实现1%-3%自然增长，息税前利润率显著提升 [3] 业绩承压的公司 - 安波福Q1净营收同比下降1.6%至48.25亿美元但超预期，营业利润同比增长7%至4.48亿美元，净亏损0.11亿美元主要因税收支出从0.76亿增至3.56亿美元 [4] - 麦格纳Q1营收同比下降8%至100.69亿美元但超预期，净利润从900万美元增至1.46亿美元，上调全年营收预期至400-416亿美元 [4] - 李尔Q1营收55.6亿美元同比下降7%，净利润0.8亿美元同比大跌26%，已撤回2025年财务预期并裁员3600人推进业务重组 [4][5] - 博格华纳Q1净营收同比下降2%至35.15亿美元，净利润1.57亿美元同比下降26%，正在缩减电动汽车充电业务规模 [5] 关税影响与应对措施 - 美国对进口汽车及关键零部件加征25%关税，采用叠加征收方式在原有关税基础上额外征收 [6] - 李尔和法雷奥已将关税成本100%转移给客户，法雷奥获得多数客户同意预先支付新关税费用 [6] - 麦格纳计划实施成本削减措施应对关税冲击，认为政策不确定性可能进一步扰乱财务状况 [6] - 佛瑞亚已应对约50%美国关税影响，通过转嫁条款、优化供应链和利用美国工厂降低成本 [7] 电动化转型挑战 - 燃油车基盘萎缩背景下零部件厂商面临转型困境，电动化转型需要大额前期投资但收益不足 [7] - 欧美车企电动化转型步伐放缓，通用、福特、大众等削减投资推迟新车发布，影响博格华纳、法雷奥等供应商 [7] - 中国市场更迭快体量大，跨国零部件企业加速本土化布局应对竞争，如大陆集团拆分Aumovio赋予中国决策权，佛瑞亚与奇瑞比亚迪合作深化本土布局 [8]